期权价格包含内在值及时间值两个部分。内在值就是期权行使价与相关资产市价的相差，最小为零；而时间值可视为期权买家对其仓位于到期日或之前变为价内(或更价内)而愿意付出的溢价，故越接近到期日，时间值便越小。

而时间值的耗损速度并不平均，越接近到期日，其速度便加快。另外，等价期权的行使价因与大市相若，内在值为零，所以其价格全属时间值。

投资者若预期未来一段时间内大市升跌幅度将收窄，可选择采用跨期认购期权长仓来赚取时间值。这策略是于即月认购期权短仓以外加入另一个远期月份并相同行使价的认购期权长仓。

于接近即月期权到期日时，即月及远期期权的时间值均下跌，但因即月期权的时间值耗损速度较远期月份期权为快，故两者组合可赚取两个期权时间值的差别。

这组合的最大盈利是大市于即月期权到期时，大市的结算价与行使价相若，即月期权的时间值变为零，投资者可赚取所有已耗损的时间值，而远期月份认购期权的时间值消损较小，故可从而获取两者最大之差额。假若大市升跌幅度扩大，期权内在值变化的影响会被期权长短仓所抵销，故最大损失相等于组合中的净期权金支出。

但投资者也须注意若大市的波幅收窄幅度比预期大，远期月份期权的期权金于即月期权到期时可能下跌较多，反映其变为价内（或更价内）的机会减少，导致组合可能出现亏损。

例子

假设恒生指数三月初收市价为12860，三月行使价12800恒生指数认购期权的期权金为700点，而四月行使价12800恒生指数认购期权的期权金为1000点。跨期认购期权长仓组合于不同市况的表现如下（假设大市波幅维持不变）。