中国央行周三宣布，将从12月5日起下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，这实际上向市场发出了中国政策重心已从抑制通货膨胀转向促进经济增长和创造就业的明确信号。

中国政府是在沉寂近五个月后放松货币政策的，行动时间早于多数经济学家的预期，这表明在欧洲债务危机愈演愈烈之际，中国领导人对全球经济增长放缓的严重程度感到高度担忧。

这也是中国央行自2008年12月以来首次下调存款准备金率，而且时机选在了关键的官方采购经理人指数(PMI)发布前。外界普遍预计PMI将显示中国制造业活动急剧萎缩。经济学家们表示，他们目前预计中国未来数月将进一步放松信贷。

研究机构凯投宏观(Capital Economics)称，中国央行今日宣布的下调存款准备金率措施效果相当于向国内金融系统注入约人民币4,000亿元（约合630亿美元）的流动性。

凯投宏观在报告中指出，中国央行其实可以通过较为低调的公开市场操作同样达到放宽信贷增长限制的目的；而今日选择以下调存款准备金率这种更加公开的方式行动，意味着决策者不仅在放松政策，而且他们希望这一举动能被外界看到。有鉴于此，该机构认为中国的政策立场已经发生决定性转变。

为抑制居高不下的通货膨胀率，中国央行今年以来已六次上调存款准备金率，自去年10月份以来已五次上调基准存贷款利率。上一次存款准备金率上调于6月20日生效，上一次基准利率上调于7月7日生效。

尽管近期中国出现了出口放缓以及中小企业融资压力加重的迹象，但中国政府的官方措辞一直较为谨慎，仅表示将适时适度地对货币政策进行预调微调。

渣打(Standard Chartered)经济学家王志浩(Stephen Green)表示，中国官方可能会将此举说成微幅放松，并且明年仍将实行稳健的货币政策，但这却是一项重大举措，暗示中国现在已采取宽松政策立场。

王志浩预计，明年1月份存款准备金率可能还将下调，明年全年总共可能下调四次。王志浩还表示，他预计中国央行暂时不会下调基准利率。

经济学家们警告称，鉴于央行刚刚宣布下调存款准备金率，将于周四公布的中国官方采购经理人指数及其他即将公布的经济数据可能暗示中国经济或面临比此前预期更为严峻的困难。

华尔街日报