在通胀压力高企和利率趋于上升的背景下，外部投资人纷纷看空亚洲等新兴市场的短期前景。到目前为止，今年MSCI新兴市场指数已累计下跌近3%，而覆盖主要发达市场的MSCI世界指数同期则上涨5%。从全球来看，新兴市场的表现也相对较弱。MSCI新兴市场指数周三亚洲尾盘跌0.7%，为连续第五个交易日下跌。一些投资者已经在调整资产配置，将部分资金投入发达市场。

总部在美国的基金跟踪研究机构TrimTabs的最新统计显示，国际投资人对亚洲股市的看空情绪达到自去年7月以来的顶点。1月份，国际投资人从亚洲股票ETF资产累计净赎回1.73亿美元，而之前一个月的赎回额达到5.83亿美元。具体来看，中国、印度、印度尼西亚等市场最不被看好。

分析人士预计在未来几个月中，发达市场的表现将继续跑赢新兴市场。

也有市场人士担心，如果中国进一步收紧货币政策，中国经济可能降温。中国此次加息其实早在市场预期之中，但机构还是在消息出台后借机抛售与中国需求相关的个股。

当前，全球货币政策走向呈现两级发展。在以美日欧为代表的发达市场，决策者仍在坚定地继续推行超宽松的货币政策；但在新兴市场特别是亚洲不少经济体，央行却已开始疲于应对日渐上升的通胀率和通胀预期。

美银美林的最新报告指出，截至2月3日的两周时间里，国际投资者已经从新兴市场股票基金撤出102亿美元的资金，仅在上周就撤出72亿美元。相比之下，资金大幅流入发达国家市场，在截至2月3日的一周里，各类发达市场股票基金共流入46亿美元。

瑞象投资：沈栋